Des bulles financières successives
Depuis cet été, les marchés financiers sont dans une période trouble. La crise de l’immobilier américain n’y étant pas indifférent, tentons de constater le phénomène de bulles financières successives.
En regardant rapidement derrière nous, on remarque des crises financières successives, avec plus ou moins d’écart. Toutes ces bulles ont des caractéristiques similaires. Elles se produisent dans des secteurs où une innovation permet de développer ce marché. A partir de ce moment, les investissements se font de plus en plus importants dans ce secteur, stimulant la hausse. On emprunte de l’argent pour pouvoir faire grossir la bulle et gagner encore plus d’argent. Cet effet lie les taux de crédit et la hausse du prix des biens dans ce marché. Et il n’y a pas de frein à cette hausse puisque personne ne pense à se dire :”Les prix sont bien trop éloignés de la valeur réelle des actifs”. Tout le monde veut profiter de cette hausse et faire des profits énormes.
Le krach financier est un mécanisme de panique des marchés. Lorsque tous les acteurs de la finance mondiale s’aperçoivent que les prix sont très éloignés de leur valeur fondamentale (ou réelle), ils se mettent tous à vendre leurs actfs pour ne pas perdre d’argent. Le cours baisse et accentue encore plus cette panique.
C’est ce qui s’est passé en 1929 (souvenez vous de vos cours d’histoire…), à la fin des années 1980 avec l’immobilier, fin des années 1990 avec la bulle Internet et donc aujourd’ui avec l’immobilier et les fameux “subprimes”, ces crédits à taux variables.
Et à chaque éclatement de bulle, les actifs restant se reportent sur un autre marché, faisant gonfler une autre bulle, etc.
Evidemment, l’idéal serait que les marchés soient un peu plus raisonnables et ne créent plus ces bulles en faisant monter le prix des actifs au delà de leur valeur réelle. Mais en attendant, la solution n’est pas encore définitivement trouvée et Wall Street affiche des indices dont la tendance est plus qu’incertaine. Et quand on connait l’influence de cette place boursière sur les autres marchés financiers mondiaux et la situation de l’immobilier américain, on peut craindre l’éclatement d’une nouvelle bulle financière qui arrive dans le prolongement de la crise entrevue cet été.